미국 고배당주 PennyMac Mortgage Investment Trust(PMT)

우리가 은행에 돈을 맡기면 은행은 그 돈으로 대출을 해주고 이자를 받아 수익을 냅니다. 그런데 이런 '은행 같은 역할'을 하는 회사가 있는데요. 바로 오늘 소개할 PennyMac Mortgage Investment Trust(티커: PMT)입니다.

PMT는 2009년에 만들어진 미국 회사로, 사람들이 집을 살 때 빌리는 돈(주택담보대출, 모기지)을 사고팔면서 수익을 내는 회사입니다. 쉽게 말하자면

"남이 집 살 때 빌린 돈을 내가 사서, 거기서 이자를 받는 것"
이걸 비즈니스 모델로 삼고 있다고 보면 됩니다.

PMT는 이렇게 돈을 버는 세 가지 방법을 사용합니다.

1. 대출의 신용 위험을 사들인다
좋은 대출은 금리가 낮고, 위험한 대출은 금리가 높습니다. PMT는 때때로 위험 부담이 있는 대출을 사서 높은 이자를 노립니다.
2. 금리 움직임에 따라 돈을 번다
금리가 오르내릴 때 생기는 차익을 활용해서 수익을 얻습니다.
3. 다른 금융기관에서 새 대출을 사온다
다른 곳에서 만들어진 주택 대출을 매입해서 다시 팔거나 투자합니다.

즉, 은행이 대출을 운영하는 방식과 비슷하게, PMT도 돈을 굴리면서 수익을 만드는 회사입니다. 그리고 이렇게 번 돈을 우리 투자자에게 배당금으로 매달 나눠주는 구조입니다.

"PMT는 금리에 매우 민감합니다" 이유는 금리가 올라가거나 내려가면 PMT의 수익에도 직접적인 영향을 주기 때문입니다.

조금 쉽게 비유해 보겠습니다.

금리가 낮을 때는
- 돈을 빌리는 데 드는 이자도 싸져서
- PMT가 더 많은 대출을 싸게 사고,
- 이자 차익을 많이 벌 수 있습니다.
금리가 높을 때는
- 돈 빌리는 것이 부담스러워져서
- 대출이 줄어들고, 기존 대출 자산의 가치도 떨어집니다.
- PMT의 수익이 줄어들거나 손실이 날 수 있습니다.

그래서 PMT는 금리가 떨어질 때는 힘을 얻고, 금리가 오를 때는 주춤하는 경향이 있습니다.

2009년~2013년
금융위기 이후 초저금리 시대
- PMT는 저렴한 가격에 대출을 많이 사고, 이자 수익을 크게 늘렸습니다.
- 주가도 쑥쑥 올랐습니다.
2015년~2018년
미국이 경기가 좋아지면서 금리를 올리기 시작한 시가
- 처음에는 충격으로 주가가 급락했지만
- 금리가 0% 수준이 되자 PMT는 빠르게 회복했습니다.
2022년 이후
인플레이션을 잡으려고 미국이 금리를 급격히 인상했습니다.
- PMT는 대출 자산 가격이 떨어지고 수익이 줄어 어려운 시기를 겪었습니다.

결론적으로, PMT는 금리가 낮아질 때 날아오르고, 금리가 오를 때는 잠시 주춤하는 패턴을 보여왔습니다.

PMT는 이런 특성이 있습니다

배당을 많이 준다
매년 10%가 넘는 배당 수익율을 꾸준히 유지하고 있습니다.
금리 흐름에 따라 성적이 달라진다
금리가 낮을 때 빛을 발하는 회사입니다.
반대로 금리 급등기에는 주가가 흔들릴 수 있습니다.
장기적으로 보면 안정적인 인컴(수익)원이 될 수 있다.
경기가 나쁠 때 생기는 금리 인하 기회를 활용해 장기 투자를 한다면 매년 배당을 받으며 여유 있는 투자가 가능합니다.

PennyMac Mortgage Investment Trust(PMT)는 은행처럼 대출 자산을 굴리며 이익을 내는 회사입니다.
금리가 낮을 때 더 좋은 성과를 내며, 매달 배당으로 투자자들에게 꾸준히 수익을 제공합니다.

금리 흐름을 잘 읽고, 긴 호흡으로 접근한다면 PMT는 '배당+자산가치 상승' 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 매력적인 투자처가 될 수 있습니다.

뉴스크래프트